Radiografía de los planes de reestructuración

La insolvencia empresarial se aborda en fases: diagnóstico, tratamiento, operación y postoperatorio, con análisis financiero y legal en cada etapa

(Imagen: E&J)

Manuela Serrano

Socia responsable del área de reestructuraciones e insolvencias de Pwc España

Tiempo de lectura: 6 min

Publicado

26/01/2025 07:00

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Radiografía de los planes de reestructuración

La insolvencia empresarial se aborda en fases: diagnóstico, tratamiento, operación y postoperatorio, con análisis financiero y legal en cada etapa

(Imagen: E&J)

A modo de símil, podemos pensar en la insolvencia o crisis empresarial como una suerte de dolencia o enfermedad que un paciente (la empresa) atraviesa en un momento del tiempo. De esta manera, este proceso de curación (la reestructuración) se dividiría en cuatro fases distintas: (i) diagnóstico,(ii) consulta y prescripción del tratamiento, (iii) operación y (iv) postoperatorio o cumplimiento del tratamiento.

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El diagnóstico

Comúnmente, esta primera fase se detecta con las primeras dolencias de la empresa. En términos prácticos, podríamos equiparar estas dolencias con la existencia de desviaciones en el plan de negocio, retrasos o incumplimientos en los pagos, dificultades de tesorería o incumplimientos de covenants financieros (tesorería, cobertura de servicio de la deuda o relación entre la deuda y el EBITDA suelen ser los más comunes). No obstante, esta primera fase también se puede activar con la recaída de una enfermedad anterior que no ha curado correctamente (la empresa no es capaz de cumplir con los compromisos asumidos en una refinanciación previa) o cuando el propio paciente-empresa, en una suerte de hipocondría, cree atisbar una enfermedad en el horizonte (lo que en términos legales identificaríamos como la probabilidad de la insolvencia).